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美加息 金属能否复制历史规律步入牛市？

【铝道】美联储加息，市场喊了太久的 东华大学纤维材料改性国家重点实验室副主任余木火狼来了 ！这次是真的来了！12月17日凌晨，美联储宣布从当地时间12月17日开始将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。而对于投资者而言，加息的后续影响力才是关注的焦点。

此轮加息预期令美元指数从80左右拉升一度触及100.51高点，创12年来新高。同样，美元压制下，今年铜价也一路大跌，创6年新低。

纵观往年加息后美元运行的特征，美元指数短期冲高后回落，或者直接回落，商品市场也通常在加息后伴随着牛市周期。但本次美联储加息恰遇人民币加入SDR，且中国仍处结构调整之中，美元是利好出尽后走弱还是继续攀升，金属市场会受怎样的影响？看SMM特约分析师机筒螺杆们给出怎样的观点。

中大期货副总经理/景川：

从历史上看，加息周期通常伴随着牛市周期，但这个规律是二战后经济单引擎背景下全球经济一体化产生的。在这个周时期，美国进入加息周期后，全球都在经济回升的基础上陆续进入加息周期，商品市场亦随之进入牛市周期。但目前全球经济明显为呈现差异化特征，且大宗商品的主要消费国，以中国为代表的非美国家经济仍然在减息周期当中，在这样的情况下，美元将继续维持强势运行，对于出口型非美国家的成本更为低廉，对于商品不断构成压该系统的多材料功能使客排焊机户能够在体素级别数字混合刚性和弹性材料力。因此我们不认为FED加息后商品转牛的观点。

中粮期货研究院总监/曾宁：

从短期来看，因国内经济出现初步企稳的迹象，美联储加息可能造成靴子落地的效果，金属价格短期可能继续反弹。

从中期来看，国内经济结构性调整仍未完成，难以出现真正的需求增加点，而金属供应压力仍大，美联储加息周期将使得美元指数继续走牛，金属价格趋势性下跌仍未结束。但从更长的周期来看，美联储持续加息意味着美国经济稳固复苏，有助于带领全球经济稳定，国内经济也将进入底部区间，将使得金属价格逐步筑底。

大有期货/张顺清：

人民币提前贬值抵消部分影响。历史性的加息对中国和人民币走上国际舞台既有挑战也是机会。对5）曲折试样的影响于有色金属，短暂的影响过后，回归基本面。年末资金偏紧需求难改的情况下，还将维持低位震荡过程，不排除春节前后还有探底的可能性。

1、拉力实验机安装 东吴期货/张华伟：

预计此次美联储加息短期内对市场影响不大。美联储加息市场已经等待半年，此次靴子落地，符合市场预期。从近期的股市、外汇市场、大宗商品市场走势来看，对此次加息市场已经提前消化。对于人民币汇率来说来说，近期央行也声称从紧盯美元改为对一篮子货币保持基本稳定。因此可以说市场对美联储加息还是做了充分准备的。今后市场关注的焦点将从之前的美联储何时开始加息转向具体的加息路径。在目前的经济形势下，预计加息路径将较为缓慢。

一德期货/吴玉新：

美联储加息符合预期，靴子落地后短期内金融属性对金属的压制消除，历史数据也都表明加息后美元会有明显回调，这会利多金属。但是金属仍处在去产能空气分配器阶段，过剩格局仍在，而且在国家供回收造粒机应侧改革初期需求层面也难有大的提振。所以说短期偏利多，但中长期还未有积极的信号出来。

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